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优信:二手车电商下半场直面生死存亡

日期:2019/04/19     阅读:     来源:21世纪经济报道

  当地时间4月16日,美国投资机构 J Capital Research(JCAP)发布的一份做空报告,让优信的股价暴跌36.07%;一天之后,优信二手车发布声明称该报告为“恶意做空报告”,优信股价重新拉升,收涨51.28%。北京时间4月18日22:00优信再涨7%。

  回顾过去一年,优信同样大起大落。6月27日,优信登陆纽交所,优信集团董事长兼CEO戴琨当时称,这是优信的高光时刻,是优信的里程碑,同时也是一个新的起点。然而,优信的资本之路走得并不顺畅,上市4天后优信就跌破发行价并且一路下探。如今,优信的市值只剩下约9亿美元,较上市时跌去逾三分之二。

  “流血上市”300天后,优信的身上似乎已经失去昔日的独角兽、二手车电商第一股等光环。同时,外界对于“套路贷”、“交易数据造假”、“资金流紧张”等诸多猜疑,也让优信陷入一个又一个危机。JCAP的报告更是直言,优信的财务报表“显示出惊人的债务水平,使该公司面临倒闭的风险”。

  不只是优信,纵观整个二手车电商行业,都处于一个直面生死存亡的时期。今年2月,人人车同样传出“裁员”、“资金链不足”、“大面积关店”等消息,尽管人人车表示只是商业模式的转型,但业内仍然对其资金诸多充满质疑。

  虽然JCAP提出的“七宗罪”还有待优信自证清白,但优信惊人的债务水平反映了国内二手车电商平台普遍面临的问题。经历过五年多的融资大战、烧钱大战、模式之争后,二手车电商在一级市场融资已经日益困难。二手车电商市场即将结束烧钱时代,造血比输血更加重要,他们也到了必须去证明自己能盈利的阶段。谁能最先扭亏为盈,谁就能活下来。

  但是,没有人知道,二手车电商还需要等多久才能不再亏损,也没有人知道,谁的商业模式才能走通。

  转战汽车金融之困

  “二手车电商发展到今天,核心任务是打造一个可持续可盈利的经营模式。”4月18日,启辕北京汽车信息技术有限公司副董事长沈荣接受21世纪经济报道记者采访时表示。为了实现盈利,优信选择的最主要的手段,是近期受到社会关注的汽车金融。并且,与新车相比,二手车汽车金融的水更深。

  随着交易中金融产品的不断引入,汽车消费的门槛越来越低。从去年下半年开始,优信二手车关于“套路贷”的猜疑不断增多。此前,优信曾经回应称,集团推出的融资租赁并不是“套路贷”,融资租赁业务是合法合规的金融产品,而“套路贷”则是以非法侵占借款人财产的金融诈骗活动。无论是从主观目的、合同形式、放款金额、违约情形、催收方式等多方面看,融资租赁和“套路贷”两者均存在本质的区别。

  不过,近期,由于“奔驰西安女车主”事件引发社会对于汽车金融的热议,优信“套路贷”也再次受到关注。21世纪经济报道记者采访了数位通过优信二手车购车的消费者,不少受访者表示在购车时销售人员并未明确金融业务的明确细则,不清楚在购车过程中产生的多项附加费用因何而来。

  汽车融资租赁是一种依托现金分期付款的方式,该方式将出租服务中所有权和使用权分离,租赁结束后将所有权转移给承租人。简单来说,先是租车,然后在租期结束之后才能得到汽车所有权。而与直接贷款买车相比,其中的价格换算更为复杂,同时,整体的开支也会比全款买车和贷款买车更高。

  “我们自身并不直接提供任何金融服务。为了满足消费者在购车过程中的金融需求,会和微众银行等机构合作,提供融资租赁服务。”上述优信二手车负责人告诉记者。

  而优信赚取的就是助贷服务费用,用更加通俗的话来说就是“金融服务费”。有汽车业内人士告诉记者,很多二手车买主以为优信赚的是“差价”,但不知道其实是金融服务的费用,因此会造成很大的误解。

  “二手车融资租赁目前缺少监管,后续应该会逐步规范,美国二手车市场也有一个从混乱到有序的过程。”百融金服金融科技部高级总监张正媛对记者表示。

  优信二手车2018年财报显示,2C段的个人贷款收入为优信贡献了17.74亿,占总收入的53.5%。2018年,二手车贷款数量占二手车交易的总比例达到了46.1%,而二手车贷款服务的平均服务费率从2017年同期的6.2%上升至7%。

  主要收入来自于提供金融服务获得,优信看起来已经更像是一家汽车金融公司。

  下半场直面生死存亡

  五年过去,二手车电商的上半场,融资大战、广告大战拼得头破血流,模式之争也已告一段落。进入下半场,无论是瓜子、优信还是人人车,必须解决的关键问题是:如何利用手头的资金,早日达到盈亏平衡点。而如果亏损持续加剧,资金受困,由于现在很难再像以前得到资本的支持,没有造血能力也就无法继续活下去。而二手车电商们,已经没有了试错的机会。

  二手车电商虽然销量巨大,但是利润微薄,对二手车电商来说,汽车金融是盈利的增长点。有业内人士对21世纪经济报道记者表示,经过这么多年,二手车电商已经转变思路,在汽车流通过程中赚取价差实在难以支撑庞大的经营支出,思路转变为依靠金融服务及衍生服务来赚取利润。

  “优信要是真出问题,这样一个在资本市场算是阶段性成功的企业,以这样一个方式谢幕,会让资本市场对这个行业丧失信心,对这个行业的认可度也会大打折扣。”一位二手车行业专家对21世纪经济报道表示。

  商业模式尚未走通,但留给“优信”们的时间已经不多了。

  (编辑:张伟贤)

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